新能源行业周报:谈判破裂"双反"即将通过 关注光伏基本面
行业观点:(一)光伏行业*策面双反进入倒计时,传反倾销税率高达47%,若最终通过,或倒逼国内出台*策力挺,带动国内市场需求;基本面角度呈好转趋势。电池组件环节仍然全面亏损,但毛利率已经触底回升,后周期的光伏设备大幅下滑,预计趋势延续;从供需格局来看,2012年起新产能扩张停滞、无效产能挤出,新兴市场需求快速增长;价格方面,光伏产品价格已逼近甚至低于成本,预计2013年将在底部区域企稳。重点关注受益国内市场、现金流状况和资产负债质量优秀公司,可以采用ALTMANz-score对公司进行排序,破产风险低者占优,建议关注阳光电源、隆基股份。(二)铅酸电池建议关注启动电池龙头骆驼股份。(三)锂电池美国Tesla新款电动车13Q1销量超预期,板块受益大涨,继续关注江苏国泰、杉杉股份。
行业走势与估值概况。从过去一周的行业表现看,新能源板块上涨4.35%,跑赢沪深300指数4.31个百分点。各细分板块中,太阳能、风电、核电、动力电池分别上涨
7.13%、5.51%、2.34%、1.51%。目前新能源板块的TTMPE为35.47倍低于历史均值38.87倍。细分子行业来看,核电估值最低,为22.58倍;太阳能估值最高,为68.73倍;风电、动力电池估值居中,分别为26.88和43.08倍。
"双反"公布前夕光伏产品价格波澜不惊,市场观望为主。根据最新PVInsights样本统计,本周光伏产品价格波动不大,PV级多晶硅均价为16.25$/Kg,同比下降
0.25%,二级多晶硅均价为16.15$/Kg,同比下降0.31%;中下游电池片、组件价格略有上涨,156mm规格多晶硅片均价为0.84$/片,同规格单晶硅片约为1.27$/片;太阳能电池片的均价约为0.41$/W;组件最低价在0.60$/W,均价在0.73$/W。
"双反"本周最新进展。5月24日欧盟成员国内部将就"双反"议案投票表决,6月6日初裁结果将正式发布。中国机电产品进出口商会声明称,中欧光伏案首轮谈判破裂,尽管欧盟对此予以否认,但投票结果前景堪忧。国务院总理表示坚决反对,社会各界抗议声此起彼伏。
南玻13.3触摸屏通过微软Win8touch超级本首批认证。南玻用于Intel超级本的13.3寸触摸屏(OGS结构)已顺利通过微软Win8touch认证,成为取得WIN8认证的首批企业之一。美国市场2013年第一季度的统计数据中,触屏笔记本出货量大涨51.8%,IHS预计2013年触摸屏笔记本电脑的出货量将达到2400万台,预计到2016年时增至7800万台。南玻OGS触摸屏率先通过Win8认证,无疑将在快速发展的超级本市场中抢得先机。
重要新闻、公告回顾:
意大利计划追溯性取消光伏税收减免*策
海润光伏:对外投资5项合计190MW光伏并发电项目
阳光电源:与合肥三洋签订10-13MW屋顶光伏项目
风险提示:1、行业景气继续下滑风险;2、*策不达预期。